1月19日，化工板块继续猛攻 ，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）早盘单边上行
，午后维持高位震荡，盘中场内价格最高涨幅达到3.17% ，截至收盘，涨3.06%
，收盘价续创2022年8月以来新高
。

　　成份股方面，氟化工 、氯碱
、石化等板块部分个股涨幅居前。截至收盘 ，昊华科技涨停
，君正集团飙涨超8%，恒力石化、华峰化学 、鲁西化工等多股大涨超6% 。

　　值得注意的是 ，或受益于“反内卷 ”行情
，自2025年以来，化工板块表现持续亮眼。数据显示 ，截至今日收盘
，自2025年以来，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数累计涨幅已达到52.03% ，显著优于同期上证指数（22.74%）、沪深300指数（20.32%）等A股主要指数
。

　　注：统计区间为2025年1月1日至2026年1月19日
，细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，15.72%；2022年 ，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年
，-3.83%；2025年，41.09%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。

　　细分行业消息面上
，制冷剂价格继续大涨
。1月16日，制冷剂R507
、R404两大品种报价分别达到46000—49000元/吨、43000—45000元/吨 ，均较14日跳涨3000元/吨。有分析指出
，制冷剂核心品种涨价核心源于海外需求集中释放与国内供给端双重收紧 。此次涨价直接提升制冷剂生产企业的营收与毛利水平，价格上行将继续强化盈利改善趋势 ，同时价格传导将带动氟化工上游萤石 、氢氟酸等原料需求提升
，产业链整体景气度向上
。

　　展望后市，华福证券表示 ，复盘2025年
，化工行业经历了盈利与估值的探底，展望2026年 ，盈利有望触底回升。行业处于供需再平衡的新起点：供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局，而以AI算力
、半导体先进制造、人形机器人为代表的新质生产力将引领新一轮成长 。*

　　长江证券指出
，2025年7月以来，重要会议召开 ，带来了汹涌的“反内卷
”浪潮
，PPI环比降幅持续收窄并在10月转为正值，这通常意味着工业品价格的下行压力正在减弱 ，市场需求与供给环境可能正在发生边际改善
。PPI环比转正
，反映出工业企业整体的定价能力有所恢复，产业链中上游的成本传导趋于顺畅。化工品作为重要的工业基础原料 ，其价格通常会先行反映这种变化
，预示着化工行业正逐步走出需求低迷 、库存调整的阶段，进入新一轮的补库或产能调整周期 。*

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高
。公开资料显示 ，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数
，成份股覆盖AI算力
、反内卷、机器人 、新能源等热门主题。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学
、盐湖股份等 ，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工 、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会 。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　机构观点来源：①华福证券1月12日《化工2026年度策略：供需再平衡
，化工新起点》；②长江证券1月18日化工复盘《前两轮周期牛市 阿尔法龙头表现几何》

　　注：化工ETF不收取销售服务费
。化工ETF联接A申购费率为：100万元以下，0.8%；100万元（含）-200万元 ，0.5%；200万元（含）以上
，每笔1000元。赎回费率为：7天以内，1.5%；7天（含）-180天 ，0.5%；180天（含）-以上
，0% 。

　　化工ETF联接C赎回费率为7天以内，1.5%；7天（含）-以上 ，0%
。销售服务费率为0.2%。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐 ，不代表基金管理人和基金投资方向
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
、评论、预测 、图表、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另
，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》
、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件 ，了解基金的风险收益特征
，选择与自身风险承受能力相适应的产品
。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估 ，化工ETF风险等级为R3-中风险
，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准 。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价 ，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见
，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果
。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况 ，结合自身投资目的 、期限
、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险 。中国证监会对以上基金的注册
，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎
。